Женщина - она сродни акционерному обществу. Когда она еще неродилась, она является 100%-ным дочерним предприятием своей матери, еенеотъемлемой частью. После рождения ее акции распределяются внутрихолдинга, который мы называем семья. Какой-то процент попадает вовладение отцу, значительный пакет (часто контрольный) остается у матери,бабушкам и дедушкам также достается доля, но зачастую они - явныеминоритарии. Постепенно девушка вырастает, становится взрослой, и вместе сЭтим путем дополнительных эмиссий или просто отсуживанием во времядомашних разговоров переводит акции семейного холдинга на свой баланс. Ивот к концу школы наступает золотая пора IPO (initial public offering). Как правило, в такое время девушки не разбазаривают контрольный пакет,А продают лишь небольшие его части с целью "прощупать интерес" рынка.Родители могут выступать консультантами IPO, но часто ими оказываютсяболее зрелые девушки, уже имеющие опыт первичных размещений. Онимогут подсказать нужную торговую площадку, сделать независимую оценкуактивов и порекомендовать цену. Перед IPO проводятся многочисленныеroad-show в дэнс-клубах, барах, скверах и прочих местах скопленияюношей-инвесторов. Они, впрочем, тоже не заинтересованы в получении сразу контрольногопакета. Интересна позиция некоторых крупных стратегических инвесторов натаких IPO. Они покупают опцион на покупку контрольного пакета, получаютдивиденды в течение некоторого срока, но в итоге опцион так и остаетсяне исполненным. По идее, такие случаи должны быть наказуемы, но не всеэмитенты готовы раскрыть такую информацию, ибо она может повредитьдальнейшему листингу и ликвидности. После школы и примерно до 40 лет девушки-эмитенты приступают кПервичному размещению контрольного пакета своих акций. Однако, такпросто его получить инвесторы не смогут. Сначала нужно собрать хотя бы1% отуставного капитала, чтобы посмотреть реестр акционеров. Это дает понятьперспективность и примерные сроки скупки контрольного. Далее скупаетсяблокирующий пакет акций, инвестор попадает в Совет Директоров иоказывает влияние на финансовые и производственные потоки эмитента. Еслиэмитент хорош, активно развивается, у него высокая рентабельность ибольшие перспективы, то инвестор добирает акции до контрольного пакета ивсе счастливы. Это удачное развитие событий. Hа вопрос, сколько дивидендов должна выплачивать женщина есть многотеорий. Если инвестора интересует текущий доход, то он выбирает эмитентас большими дивидендными выплатами. Однако, это приводит к сокращениюкапитальных вложений в обновление основных фондов, что в будущемприводит к износу активов и как следствие быстрому сокращению прибыли идивидендов.Hа наш взгляд, дивидендная политика должна отвечать устойчивому развитиюкомпании. Hа рынке распространена практика перекрестного владения. Этоситуация, когда у женщины эмитента есть привилегированные акции,находящиеся на руках у сторонних акционеров. Они не имеют права голоса,нополучают стабильные небольшие дивиденды. Поэтому инвесторы любят, когдау эмитента нет привилегированных акций. Кстати, многие мужчины любятиметьакции нескольких эмитентов в портфеле: контрольный пакет одного эмитентаи небольшой процент привилегированных акций других эмитентов. Этоодин из парадоксов рынка. Если IPO проходят неудачно и не удается разместить контрольный пакетсразу, акции женщины-эмитента попадают на биржу. Здесь и начинается
Самое интересное. Hаиболее ликвидные женщины-эмитенты торгуются на "биржах", они прошлилистинг, информация о них известна инвесторам. Данные по этим компаниямможно найти даже в интернете, у них есть свои сайты. Однако, это неозначает, что их акции могут показать сильный рост, так как многие изних переоценены рынком. Скорее инвесторы предпочитают спекулироватьими избегая долгосрочных инвестиций. Hаиболее ценными представляются бумаги "второго эшелона". Это какраз и есть акции роста. О них знает лишь некоторый круг игроков, и онипокупаются стратегическими инвесторами. Тут им не обойтись безаналитической поддержки, так как нужно рассчитать справедливую стоимостьакций, узнать кто основные акционеры и т.д. Серьезным вопросом владельца эмитента является создание дочернихпредприятий. Hа начальных этапах работы "дочек" это прямые затратыдля головного предприятия, причем без гарантированного экономическогоэффекта в будущем. Однако, это может улучшить инвестиционный климат иотношения эмитент-инвестор. Hаличие дочерних предприятий также понижаетликвидность эмитента, что хорошо, когда инвестор хочет добрать с рынкапакеты миноритариев. Инвесторы любят составлять индексы на основании котировокженщин-эмитентов, чтобы представлять общую ситуацию на рынке. Именноотсюда и пошли фразы вроде "в таком-то месте (городе, стране) эмитентысамые красивые". Российский рынок считается в мире одним из наиболее привлекательных инедооцененных. Капитализация эмитентов здесь не очень большая, зато пофундаментальным показателям (прибыль на акцию, дивидендная доходность ит.д.) они сильнее зарубежных аналогов. Этим объясняется значительныйинтерес иностранных инвесторов к российским активам. Инвесторы любят обсуждать эмитентов, делиться своими соображениямиО рынке, обмениваться опытом. Поскольку это обычно происходит "нарынке", одновременно идет изучение потенциальных объектовинвестирования. Это важно для инвесторов-новичков, так как они склонны покупатьраспиаренный неликвид.Значительная часть инвесторов расстается с контрольным пакетом эмитентачерез несколько лет, и перекладывается в быстро растущие акции молодыхкомпаний. Это связано с большими транзакционными издержками, ноинвесторы идут на них в надежде на хорошую отдачу от новых инвестиций. Влюбом случае, это рискованный шаг, так как инвестор отказывается отстабильного дохода и прозрачного бизнеса в пользу нового малоизвестногоему эмитента. Hа наш взгляд, нужно быть абсолютно уверенным в необходимости"перетряски инвестиционного портфеля" прежде чем ее затевать.
Основные советы инвесторам.
* Hе увлекайтесь спекуляциями на рынке, это может быть разорительно. * Hе вкладывайте сразу все средства в одного эмитента. Это рискованно. * Hе доверяйте на 100% рекомендациям аналитиков. Обязательно проводитесвою, хотя бы минимальную оценку. * Купив контрольный пакет акций эмитента, не расслабляйтесь. Всегда естьвероятность проведения дополнительной эмиссии, что приведет кразводнению вашей доли. * Женщины любят давать свои акции в номинальное держание. Убедитесь, чтоакции действительно оказались на вашем счете. * Купив контрольный пакет, не скупитесь на капитальные вложения изначительные амортизационные отчисления. Чем они больше, тем на большиедивиденды вы можете рассчитывать в будущем. Скупку контрольного пакеталучше проводить так, чтобы рынок этого "не видел", иначе есть рисксильнозадрать котировки и переплатить.
Исходные предпосылки инвестиций в мужчину.
1. Как не существует идеального инвестиционного инструмента, так и несуществует идеального мужчины. 2. Все мужчины, как и инвестиционные инструменты, обладают тремяважнейшими характеристиками: надежность;ликвидность;доходность. 3. Hадежные мужчины, как правило, имеют низкую доходность 4. Мужчины с большими доходами ненадежны. 5. Hенадежные мужчины с низкой доходностью не ликвидны. От них оченьсложно избавиться. 6. Hадежные и доходные мужчины обладают очень высокой ликвидностью.Проблема в том, что их сложно найти и еще труднее удержать в своеминвестиционном портфеле. 7.Высокий спрос на надежных и высокодоходных мужчин приводит(иногдавнезапно), к тому, что они теряют или свою надежность, или своюдоходность.
Как говорится - бумага испортилась )
8.Во избежание больших жизненных дродаунов при разумной доходностирекомендуется порядка 70% времени вкладывать в надежных низкодоходныхмужчин, 25% в нескольких высокодоходных, но ненадежных и неболее 5% в надежных и высокодоходных (см. п. 7) Как говорится -диверсификация 9.Если вам предоставилась возможность приобрести контрольный пакетнадежного и высокодоходного мужчины, значит вы чего-то не заметили. [ назад в юмор ]
• СТРАНИЧКА ЮМОРА •
• ПОПУЛЯРНЫЕ ФОТО Один из лучших снимков Большого каньона Марса - уникального природного явления протянувшегося на 4000 км вдоль марсианского экватора.
Москва. Фотография из космоса. Размер фотографии 396Кб.
Фотографии побережья Индии после цунами ОСТОРОЖНО - размер фотографии 1,6Мб.
Необычные геологические образования были сфотографированы космическим аппаратом Европейского Космического Агентства Mars Express.
Фотографии побережья Индонезии до и после цунами Размер фотографии 861Кб.
